日本央行在10月31日会议之后，公布了新的货币政策决定。日本央行继续按兵不动，维持政策利率在-0.100%不变，维持10年期国债收益率目标在0.00%不变。对于市场关注的收益率曲线控制（YCC）政策，日本央行表示，...

日本央行在10月31日会议之后，公布了新的货币政策决定。日本央行继续按兵不动，维持政策利率在-0.100%不变，维持10年期国债收益率目标在0.00%不变。对于市场关注的收益率曲线控制（YCC）政策，日本央行表示，此后长期收益率上限以1%作为参考，提高收益率曲线控制政策灵活性。

这表明此前设定的1%目标上限，不再是一个强制的指标，而是变成参考指标。这可以说是本次日本货币政策中最大的变化，也意味着日本央行对于QE政策重要组成部分的YCC政策进一步放松，实质性地开启了货币政策转向。

对于YCC上限的改变，日本央行行长植田和男解释称，长期收益率上限以1%作为参考，将提高收益率曲线控制计划（YCC）政策灵活性。他称，改善YCC政策的灵活性是合适的，对固定利率操作实施1%上限可能会产生重大副作用。如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大。

在此之前，市场普遍预计日本央行将进一步放宽收益率曲线上限的范围，有日本媒体称可能将上限调整到1.5%的水平，而此次日本央行的决定可以说是更进一步，直接取消了刚性上限，改为弹性。这意味着日本国债收益率可能会突破目前1%的上限，而日本央行对收益率曲线的控制将体现在变化的速度上，而不再是上限本身。

当然，这种变化之下，虽然日本央行可以保持灵活的地位，但实际上也意味着其将很快放弃负利率的利率政策。因为在日美利差维持高位的情况下，其坚持负利率政策则会带来更多的套利行为，从而推高日本长期国债收益率，使得负利率政策失去意义。事实上，日本央行声明公布后，10年期日本国债收益率一度升至0.93%，接近1%的参考上限。