减少损失的艺术

华尔街最经久不衰的一句话是“减少你的损失,让你的赢家跑。”明智的建议,但许多投资者似乎仍然反其道而行之,在小幅上涨后卖出股票,只是为了看着它们上涨,或者持有一只小幅亏损的股票,只是为了看着它亏损更多...

华尔街最经久不衰的一句话是“减少你的损失,让你的赢家跑。”明智的建议,但许多投资者似乎仍然反其道而行之,在小幅上涨后卖出股票,只是为了看着它们上涨,或者持有一只小幅亏损的股票,只是为了看着它亏损更多。

没有人会故意买一只他们认为价格会下跌、价值会低于买入价的股票。然而,购买价值下跌的股票是投资的固有属性。因此,目标不是避免损失,而是尽量减少损失。在资本损失失控之前意识到这一点,是成功投资者与众不同的地方。在这篇文章中,我们将帮助你从人群中脱颖而出,并告诉你如何确定何时应该采取行动。

关键要点

  • 虽然股市指数通常会在较长时间内走高,但个股并不总是保持同步,许多不太成功的股票可能会遭受长期亏损。
  • 个人投资者持有亏损的股票,期待情况好转,结果却看到股价进一步下跌,这种情况并不少见。
  • 在最坏的情况下,公司会破产。
  • 有一份书面计划将帮助你决定何时以及为什么要将亏损的股票从投资组合中剔除。
  • 止损单可用于在股票变坏时自动退出头寸并接受损失。

持有大量亏损的股票

尽管存在减少损失的逻辑,但许多小投资者仍被落在了众所周知的囊中。他们最终不可避免地持有大量未实现资本损失的股票。充其量是“死”钱;在最坏的情况下,它会进一步贬值,永远不会恢复。通常,投资者认为他们之所以有如此多的巨额未实现亏损,是因为他们在错误的时间买入了股票。他们也可能认为这是运气不好的问题,但他们很少相信这是因为他们自己的行为偏差。

1.股票不都是反弹的吗?

只要看一眼任何主要股指的长期图表,就会发现一条线从左下角移动到右上角。从长期来看,股市总会创出新高。知道股市会走高,投资者错误地认为他们的股票最终会反弹。然而,股票指数是由成功的公司组成的。这是赢家的指数。

那些不太成功的股票可能曾经是指数的一部分,但如果它们的价值大幅下跌,它们最终将被更成功的公司取代。指数总是通过剔除输家并用赢家替换他们来补充。因此,看主要指数往往会夸大平均股票的弹性,这不一定会反弹。事实上,许多公司再也没有恢复到过去的高点,有些甚至破产了。

2.拒绝接受指责

通过避免亏本出售股票,许多投资者不必向自己承认他们犯了判断错误。在股票卖出前不会亏损的错误错觉下,他们选择继续持有亏损的头寸。这样做,他们可以避免为错误的选择而后悔。在一只股票遭受损失后,许多投资者计划继续持有,直到它回到购买价格。他们打算在弥补账面损失后出售股票。这意味着他们会收支平衡,并“抹去”他们的错误。不幸的是,许多同样的股票将继续下跌。

3.忽略

当股票投资组合表现良好时,投资者通常会像打理花园一样打理它们。他们对管理投资和收获劳动果实表现出极大的兴趣。然而,当他们的股票保持稳定或价值下降时,尤其是长期股票,许多投资者会失去兴趣。因此,这些维护良好的股票投资组合开始显示出被忽视的迹象。许多投资者没有淘汰输家,而是什么都不做。惯性占据了上风,他们不但没有减少损失,反而让损失失控。

4.人生永远充满希望

希望是对积极结果可能性的信念,即使有一些相反的证据。希望也是各种宗教传统中主要的神学美德之一。尽管希望在神学中有它的位置,但它不属于股票市场冷酷无情的现实。尽管坏消息不断,投资者仍会坚定地持有亏损的股票,唯一的希望是它们至少会回到买入价。持有的决定并不是基于理性分析或深思熟虑的投资策略,不幸的是,希望股票上涨并不能让它发生。

成功的交易者不仅善于发现机会,还善于通过尽早退出亏损的交易来管理风险。

实现资本损失

通常你不得不咬紧牙关,在损失变大之前亏本卖出你的股票。希望不是一种策略,投资者必须有一个合理的理由来持有亏损的头寸。你花了多少钱买了一支股票,与它的未来走向无关。股票的涨跌取决于股票市场的力量、股票的基本面及其未来前景。

让我们来看看一些方法来确保小损失不会变成死钱或变成更大的损失。

有投资策略

有一个书面的投资策略,包括一套买卖股票的规则,可以让你在损失扩大之前卖出股票。该策略可以基于基本面、技术面或数量因素。

有理由卖出股票

投资者通常有很多购买股票的理由,但通常没有设定何时或为何卖出的界限。不要让这种事发生在你身上。设定卖出股票的理由,在这些理由出现时卖出。原因可能很简单:“如果发布了有关公司发展的坏消息,或者如果分析师降低了目标价,就卖出。”

设置止损

在你持有的股票上设置止损单,尤其是波动较大的股票,一直是这个问题上的主要建议。止损单防止情绪失控,会限制你的损失。重要的是,一旦止损到位,不要随着股价的走低而调整。当股价上涨时,调整止损价格更有意义。

提问:我现在会买股票吗? 

定期回顾你持有的每只股票,问自己这个简单的问题:“如果我没有这只股票,我今天会买吗?”如果答案是响亮的“不”,那么它应该被卖掉。

税收损失收获策略

税收损失收获策略用于定期实现资本损失,并针对长期持有亏损股票提供一些约束。为了让你的股票销售更加乐观,请记住,你获得的税收抵免可以用来抵消你的资本收益税。

底线

在损失恶化之前采取纠正措施总是一个好策略。在投资中,避免损失并不总是可能的,但成功的投资者接受这一点,并试图最小化他们的损失,而不是避免损失。亏本出售股票并获得税收抵免是你将获得的一项好处。卖掉这些“狗”还有一个好处:每次看投资报表,你都不会想起自己过去的错误。

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